Dữ liệu on-chain của Bitcoin cung cấp bằng chứng cho thấy các công ty khai thác Bitcoin đang giảm tải lượng nắm giữ của họ. Các yếu tố ảnh hưởng đến áp lực bán có thể là thu nhập giảm do điều kiện thị trường cũng như độ khó khai thác và tỷ lệ băm đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Theo công ty phân tích on-chain Glassnode, “Những người khai thác đã gửi một lượng tiền đáng kể đến các sàn giao dịch”.
Dữ liệu Glassnode cho thấy dòng tiền Bitcoin (BTC) vào các sàn giao dịch của thợ đào tăng vọt lên mức cao nhất trong ba năm vào ngày 3 tháng 6, mức được nhìn thấy lần cuối trong thị trường tăng giá vào đầu năm 2021.
Across the past week, #Bitcoin Miners have been sending a significant amount of coins to Exchanges, with the largest inflow equal to $70.8M.
This is the 3rd largest inflow on record, -$30.2M less than the peak inflow of $101M recorded during the primary bull market of 2021. pic.twitter.com/w4fNFMcxr4
— glassnode (@glassnode) June 11, 2023
Dữ liệu của Coin Metrics cũng cho thấy sự sụt giảm trong chỉ số One-hop Supply Metric of Miners, đo lường số lượng Bitcoin được lưu trữ trong các địa chỉ nhận tiền từ các nhóm khai thác.
Số liệu ghi nhận xu hướng tăng nhất quán về lượng nắm giữ của thợ đào kể từ tháng 5 năm 2023; tuy nhiên, các công ty khai thác đã đảo ngược xu hướng tích lũy của họ trong tuần thứ hai của tháng Sáu.

Độ khó khai thác bitcoin, đề cập đến thước đo mức độ khó để tìm một khối mới trong blockchain Bitcoin, đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào đầu tháng 6.
Độ khó của bitcoin điều chỉnh định kỳ để đảm bảo rằng các khối mới được thêm vào blockchain trung bình cứ sau 10 phút. Khi khả năng tính toán của mạng tăng lên, nó sẽ điều chỉnh lại để làm cho việc khai thác trở nên khó khăn hơn và ngược lại.
Độ khó được điều chỉnh sau mỗi 2.016 khối, tức là khoảng hai tuần một lần và dựa trên tổng công suất tính toán hoặc tỷ lệ băm của mạng. Lần điều chỉnh cuối cùng diễn ra vào ngày 31 tháng 5, với tổng độ khó tăng 3,39%.

Sự gia tăng độ khó của Bitcoin làm giảm thu nhập của những người khai thác, ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của họ và có thể làm tăng khoản lỗ của họ.
Ngoài ra, sự cạnh tranh giữa các thợ đào đã tăng lên kể từ lần điều chỉnh độ khó gần đây nhất, với tỷ lệ băm của mạng tăng lên mức cao nhất mọi thời đại mới là 381 exahash mỗi giây vào ngày 11 tháng 6. Lần điều chỉnh độ khó tiếp theo trong tuần này có thể sẽ làm tăng thêm áp lực bán.
Hoạt động của Bitcoin Ordinals, chịu trách nhiệm cho việc tăng doanh thu của người khai thác, đã giảm trong tháng 5, dẫn đến thu nhập của thợ đào giảm. Tổng phí trả cho Ordinal inscriptions trên Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng, với khối lượng giao dịch trên các thị trường mã thông báo không thể thay thế cho thấy xu hướng tương tự.
Theo dữ liệu của Glassnode, thu nhập trung bình trong bảy ngày của thợ đào đã giảm từ mức cao 33,9 triệu USD trong tháng 5 xuống còn 25,8 triệu USD vào đầu tháng 6.

Tháng 6 cũng đánh dấu sự khởi đầu của mùa hè, với nhiệt độ nóng bức ở Bắc bán cầu gây áp lực đáng kể lên một số trang trại khai thác do chi phí điện tăng.
Vào năm 2022, những đợt nắng nóng mùa hè đã khiến các công ty khai thác ở Texas phải tạm ngừng hoạt động. Được biết, Texas chiếm khoảng 15% công suất khai thác tại Hoa Kỳ.
Các đợt nắng nóng có thể trở nên tồi tệ hơn vào năm 2023, dẫn đến tốc độ băm khai thác của mạng giảm.
Xác định mức độ căng thẳng của thợ đào
Hiện tại, chi phí sản xuất Bitcoin cho phần cứng khai thác hiện tại nằm trong khoảng từ 35.532 USD đến 21.244 USD. Với việc giá Bitcoin giữ trên 25.000 USD, xu hướng giảm tỷ lệ băm khai thác của Bitcoin có thể bị hạn chế.
Tuy nhiên, nếu tình hình trở nên tồi tệ hơn vào mùa hè và chi phí khai thác tăng lên mà giá BTC không tăng tương ứng, thì ngành có thể quay trở lại chế độ đầu hàng, được đánh dấu bằng việc bán BTC tăng tốc và tỷ lệ băm của mạng giảm.

Ngoài ra, trong khi tỷ lệ băm của Bitcoin tiếp tục tăng, chỉ số giá băm của Bitcoin – giá trị thị trường được chỉ định trên một đơn vị sức mạnh băm – đã giảm đáng kể vào tháng 5, cho thấy nhu cầu về phần cứng khai thác đã giảm xuống.
Theo một bản cập nhật từ Hashrate Index, “hashprice [PH] lần đầu tiên trở lại dưới mức 70,00 USD/PH/ngày kể từ giữa tháng 3” sau khi chạm mức trung bình 82,23 USD mỗi PH mỗi ngày trong tháng 5, mức giảm 14,8%.
Vẫn còn phải xem đợt bán tháo kéo dài bao xa và liệu hoạt động Bitcoin Ordinals có quay trở lại trong thời gian chờ đợi hay không.